全球最大矿机巨头比特大陆是如何诞生的？

周三，比特大陆在港交所正式披露招股说明书。眼花缭乱的财务数据背后，持有加密货币的细节，毛利率连年下降的具体原因，同股异权组织架构的意图……许多问题尚未得到解答。

2018年9月26日，比特大陆在港交所正式披露招股书。记者注意到：近5年，其近90%的收入来自矿机销售。截至2018年6月，公司蚂蚁系列矿机累计销售467万台，市场占有率74.5%。

小矿工创造巨额财富。招股书显示，比特大陆的营收从2015年的1.37亿美元增长到2017年的25.17亿美元，2018年上半年达到28.46亿美元，远超越2017年营收仅13亿元的全球第一数字货币矿机制造商迦南云智。

耀眼的财务数据背后，“比特大陆能否持续盈利”成为市场关注的焦点。随着数字货币市场持续低迷，矿机销量暴跌，“比特大陆”靠单一业务赚取巨额收入的时代逐渐走向终结。

“全产业布局，转型人工智能芯片市场”的战略能否成功，不仅影响比特大陆的命运，也影响整个数字货币矿机行业的未来走向。

观点一：全球矿机霸主的收益寿命

短短五年时间，比特大陆从两个30出头的年轻人创办的“小作坊”发展成为拥有2000多名员工的全球最大矿机供应商。与竞争对手迦南相比，比特大陆直到 2013 年底才交付第一代蚂蚁矿机。

2013 年 11 月，比特币的价格开始大幅上涨，从 207 美元涨到 1149 美元。在币价的刺激下世界矿机前三强，22000元的S1矿机被抢购一空世界矿机前三强，蚂蚁矿机正式上市。

蚂蚁矿机第一代S1矿机

《暴力挖矿》吸引了大量贪婪的人进入游戏，但真正的生存空间非常有限。为了让矿机的算力更快、更省电，比特大陆设计了一款定制芯片——ASIC（Application-Specific Integrated Circuit）。当时的ASIC是专门为比特币挖矿而设计的，去掉了不必要的功能，全力提升算力，降低能耗。