比特币链上数据分析：99%短线持有者处于亏损状态这是短期看涨信号吗？

几乎所有比特币的短期持有者目前都在亏损。 参考过去的历史，该信号是短期底部的指标。 此外，短期持有者的 SOPR 存在看涨背离。

99% 的短期比特币持有者都在亏损

加密货币媒体BeInCrypto分析了今天的链上数据，研究了比特币短期持有者（STH）的持仓情况。 在目前的情况下，99%的新入市投资者都在亏损。

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从市场心理上看，当几乎所有的STH都在亏损的时候，整个市场是非常悲观的。 然而，链上数据显示，这在过去代表了比特币价格的短期底部，随后触底反弹。

短期持有者为获利而持有的总供应量是根据两个标准划分比特币总供应量的指标：第一个标准是当前价格与支付价格之间的差值，正数代表持仓在盈利状态，如果为负数，则为亏损状态。 二是持仓者类型是长线还是短线。 如果资金在一个地址中持有时间超过 155 天，则为长期持有人（LTH），如果少于 155 天，则为短期持有人（STH）。

参考近两年STH为获利持有的总供应量，可以发现只有3个时期接近于0（下图中红圈）。 第一次是 2020 年 3 月 COVID-19 大流行引发的市场崩盘，之后比特币价格触底 3,782 美元，第二次是 2021 年 5 月至 7 月的 3 个月回调，当时比特币交易价格为 29,000 美元，美元触底。 第三个正在发生。

短期持有者为获利而持有的总供应量（来源：Bitcoin Uncharted）

在目前的市场状况下，随着比特币继续跌破 40,000 美元的支撑位，几乎 99% 的 STH 都处于亏损状态比特币跟单信号，如果 STH 继续抛售他们的比特币，他们将处于重大损失之中。 从历史上看，这种行为一直是比特币价格短期触底的指标，并且先于强劲的上涨趋势。

买信号？

Kellykellam 是一位加密货币分析师，他将该指标与其他链上数据和基本面相结合，他发推文说：

看涨的头条新闻层出不穷，4 万美元（比特币）的持有量仍然强劲，多个政府正在采用比特币，非流动性供应每天都在增长，而另一个链上指标正在强烈显示建议购买。

然而，自那条推文发布以来，市场出现了一些利空消息，例如俄罗斯央行可能要禁止加密货币的消息，随后比特币跌破 40,000 美元的支撑位。 因此，要将 STH 利润持有量的极低总供应量视为买入信号，需要关注更长的时间框架。

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另一位推特用户“@SwellCycle”发布了对比特币全部历史价格走势和STH获利持仓供给7日均值的分析。 在下图中，他在图表比特币价格（黑色箭头）上标记了供应量达到接近于零的值的时间。

短期持有者为获利而持有的总供应量的 7 天移动平均线（来源：Twitter @SwellCycle）

这种情况最常发生在长期熊市期间，例如：2014 年至 2016 年期间为 6 次，2018 年至 2019 年期间为 5 次。此外，虽然它们确实是比特币短期低点的信号，但小幅上涨之后往往会进一步上涨下跌，换句话说，在熊市中，STH 获利回吐供应反复回到图表的绿色区域。

尽管如此，在某些市场情况下，STH 头寸的极端损失确实是一个很好的买入信号，最常见的是在长期熊市结束时或在牛市突然深度调整期间。

STH SOPR 的看涨背离

SOPR（支出产出利润率）指标更多地揭示了 STH 销售，该比率是比特币的实现价值（销售价格）与创造价值（支付价格）之间的简单关系比特币跟单信号，估计大多数市场参与者是否以利润（值大于 1）或亏损（值小于 1）。

短期持有人的 SOPR 仅考虑持有少于 155 天的头寸。 在@SwellCycle 发布的另一张图表中，我们看到了 STH SOPR 去年夏天与今天的表现。

短期持有者 SOPR（支出产出利润率）的 12 小时移动平均线（来源：推特@SwellCycle）

在这两种情况下，我们都看到 STH SOPR 的 12 小时平均值上涨（黑色箭头）与比特币价格下跌之间存在看涨背离，如果这种模式保持一致，我们可以继续预期比特币价格下跌（现在正在发生） ), 并且 STH SOPR 此后不久上升。

因此，如果这种情况反复发生，近期的比特币抛售可能会出现强劲反弹。

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